食品饮料板块大幅拉升“顺周期”备受青睐

  ● 本报记者 刘英杰 吴玉华

  11月7日,A股、港股均上涨,A股非银金融、食品饮料等顺周期板块涨幅居前,港股中资券商、房地产信托等板块表现亮眼。

  分析人士认为,2025年有望见证A股公司的盈利增速强于国内整体经济增长,A股在下半年或具有β机会。全年潜在投资主线有两条,一是内外需盈利剪刀差反转,对应广义内需链条,地产、基建、消费或有一定表现机会;二是国内供给侧结构性改革有望在明年看到初步效果,先进制造等板块存在估值修复机会。

  A股港股仍具备上涨空间

  11月7日,A股、港股迎来全面上涨。截至收盘,Wind数据显示,上证指数上涨2.57%、深证成指上涨2.44%、创业板指上涨3.75%。A股市场成交量再度突破2万亿元关口,上涨个股数超4500只。同时,港股也开始回暖,恒生指数上涨2.02%,恒生科技指数上涨2.25%。其中,港股中资券商股拉升,招商证券上涨18.12%、中信证券上涨14.53%、中信建投证券上涨11.41%。

  Wind数据显示,A股市场成交近期表现活跃,近15个交易日有8次单日成交额破2万亿元,占比超53%。30多年来,A股市场单日成交额超2万亿元共15次,其中今年12次,国庆假期后11次。

  在光大证券策略首席分析师张宇生看来,A股指数仍然有一定上行空间。从历史来看,短期市场迅速上行之后,市场通常会转为震荡上行,在各类政策的积极表态下,市场指数整体仍有上涨机会。

  张宇生从港股角度分析表示,国内政策预期改善,叠加美联储降息可能性提升,港股市场值得积极关注。港股市场上市公司业务营收主要来源于国内,在国内政策积极发力的影响下,港股市场分子端预期有望持续改善。此外,港股市场作为离岸金融市场,在美联储正式开启降息周期的影响下,流动性也有望得到改善。

  从配置的角度,中金公司首席港股与海外策略分析师、董事总经理刘刚认为,结合盈利与美联储降息影响,港股短期受益于降息的成长板块可能有更高弹性,但从中期维度看,区间震荡的结构性行情依然是主线,配置方向取决于基本面的前景,推荐“分红+科技成长”的投资策略。

  A股顺周期板块表现亮眼

  从已披露完毕的上市公司三季报情况来看,A股上市公司整体盈利情况边际企稳回升,食品饮料、汽车、家用电器、非银金融等顺周期板块盈利增速表现较好。

  食品饮料板块近日持续走强,申万一级食品饮料行业指数7日上涨6.22%。资金面上,Wind数据显示,7日食品饮料行业主力资金净流入63.17亿元,出现主力资金净流入的个股数达102只,主力资金净流入金额超1亿元的有15只。主力资金净流入金额居首的是五粮液,达12.15亿元,紧随其后的是贵州茅台、泸州老窖,分别为4.94亿元、4.23亿元。

  市场调研机构尼尔森IQ数据显示,今年截至8月,中国市场全渠道整体快消品销售额同比增长2.6%,与2023年全年相比有所回暖。其中,饮料、酒类、粮油主食类全渠道销售额同比增速分别达到6.4%、5.4%、1.7%。

  中国银河证券食品饮料行业研究团队认为,食品饮料等消费行业的盈利增速较高,且当前估值水平较低,在存量促消费政策与未来增量促消费政策的刺激下,消费行业的业绩有望进一步增长。

  食品饮料行业投资机会凸显

  在板块近期的强势表现下,多名机构人士表达了对食品饮料行业前景的看好。

  中金公司食品饮料行业首席分析师王文丹认为,随着一揽子刺激政策落地,必选消费有望从消费券发放、消费信心提振、居民收入预期改善等方面持续受益于经济活跃度的提升。明年消费在今年低基数下可能回暖,质价比及情绪价值等消费趋势有望延续。

  “食品饮料行业有望迎来景气拐点,业绩及估值均有望大幅提升。随着政策刺激力度加码,顺周期餐饮链有望率先受益于预期改善。”中信建投证券食品饮料行业首席分析师安雅泽表示,持续看好休闲零食、饮料行业保持高景气度,新渠道为行业内公司带来重要增量机会;结合持续复苏的餐饮渠道,建议关注具有拓新品或改革预期的调味品、啤酒及餐饮链标的。

  财通证券食品饮料行业首席分析师吴文德认为,短期结合业绩和顺周期方向,重点推荐调味品和业绩具备确定性的白酒龙头;中期维度,根据业绩修复方向,推荐白酒、速冻食品和啤酒;边际逻辑下,推荐乳制品、零食和饮料。

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