（一）重要市场新闻

1、中央经济工作会议于12月11日至12日举行，会议明确了明年需要重点关注的任务。大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效。扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展。加大区域战略实施力度，增强区域发展活力。协同推进降碳、减污、扩绿、增长，加快经济社会发展全面绿色转型。加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感。

2、近日，人力资源社会保障部、财政部、中国证监会等联合发布了《关于全面实施个人养老金制度的通知》，规定自2024年12月15日起，凡在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，都可以参加个人养老金制度。税收优惠政策的实施范围从36个先行城市（地区）同步扩大到全国。《通知》规定，在现有的理财产品、储蓄存款、商业养老保险和公募基金产品的基础上，进一步将国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品范围内。

3、12月13日，美股三大指数集体收跌，道指跌0.53%，纳指跌0.66%，标普500指数跌0.54%。图像处理软件开发商Adobe跌近14%，公司全年业绩指引逊于预期。比特币再度跌破10万美元关口，加密货币概念股Bit Digital跌逾5%，MicroStrategy跌近5%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.18%，热门中概股涨跌互现，腾讯音乐涨超2%，拼多多、百度涨超1%。下跌方面，爱奇艺、有道跌超2%，蔚来跌超1%。

4、12月13日，欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX30指数涨0.13%报20426.27点；英国富时100指数涨0.12%报8311.76点；法国CAC40指数跌0.03%报7420.94点。12月13日，WTI 1月原油期货收跌0.27美元，跌幅0.38%报70.02美元/桶。布伦特2月原油期货收跌0.11美元，跌幅0.15%报73.41美元/桶。NYMEX 1月天然气期货收涨2.28%。

（二）行业掘金

1、据媒体报道，谷歌即将在XR领域迈出重要一步，计划在北京时间12月13日凌晨正式发布Android XR操作系统。这一系统将为广大开发者提供一套全面的工具和框架，助力他们轻松创建增强现实（AR）或扩展现实（XR）应用。据悉，Android XR操作系统的首批合作伙伴包括三星和XREAL。三星将独家负责开发基于视觉透视（VST）技术的头显设备，而XREAL则专注于开发光学透视（OST）技术的AR眼镜。两家公司将携手打造Android XR生态系统，为用户提供更多元化的XR体验。

点评：谷歌即将发布Android XR操作系统，此举将为XR领域带来新变革。三星与XREAL的加入，预示着硬件与生态的双向发展，增强现实行业将迎来新的竞争格局。XR技术的迭代预计将推动相关硬件和软件公司的研发投入，产业链上下游的公司可能会因市场需求的增加而获得业绩增长的机会。随着Android XR的发布，预计将有更多XR终端厂商加入这一生态系统。在苹果、Meta等巨头的助推下，XR行业正迎来新的发展浪潮。概念股包括恒信东方、弘信电子、科森科技等。

2、根据工业和信息化部发布的数据，截至今年10月底，我国5G基站的总数已经达414.1万个，提前完成“十四五”发展目标。工业和信息化部将积极推动5G等新一代信息技术实现更广范围、更深层次、更高水平的多方位赋能，持续开展5G-A技术研究、标准研制和产品研发，深化5G与A1、北斗等融合创新，提升模组、设备、解决方案等产品供给水平。随着行业市场的展开，5G to端的应用将迎来指数级跃升。同时，5G-A和应用融合发展仍需持续挖掘新需求，引领规模化升级。

点评：我国5G基站建设超预期完成目标，展现新一代信息技术的发展潜力。此举有望加速5G产业链上下游企业的技术创新和产品升级，增强通信设备供应商的市场竞争力。同时，5G与AI、北斗等技术的融合创新，将为相关行业板块带来新的增长点，尤其是5G-A用户上网体验相比普通5G用户均有大幅提升，重要场景下行平均拉网速率1Gbps以上，未来RedCap模组、通感一体、卫星以及XR等领域的市场空间有望释放。概念股包括硕贝德、海格通信、美格智能等。

3、上海市近日召开2025年民生领域工作思路座谈会，提出要提供更多嵌入式、普惠性、托幼一体的托育服务，落细落实生育支持政策，加快建设老年友好型和生育友好型社会。此前，武汉市也发布了《关于多子女家庭购房奖补政策的通知》，对符合条件的二孩、三孩家庭给予6万元、12万元补贴。中央经济工作会议提出，实施医疗卫生强基工程，制定促进生育政策。随着生育政策的放宽和生育支持政策体系的逐步完善，生殖及育婴相关产业将迎来新的发展机遇，景气度有望得到显著提升。

点评：上海市推动生育支持政策，联合武汉市的购房补贴措施，以及中央经济工作会议的生育政策导向，预示着生育友好型社会的建设步伐加快。此举措将刺激生殖及育婴相关产业需求增长，相关企业有望受益于政策红利，市场关注度提升。同时，房地产行业可能会因家庭购房补贴政策而迎来结构性机会，民生领域投资价值凸显。关注新生儿辅助生殖、无创产前检测、新生儿疫苗、儿童近视防控等投资主线。概念股包括孩子王、葫芦娃、麦迪科技等。

4、12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行。会议提出，推动城乡融合、区域协调发展。要把推进新型城镇化和乡村全面振兴有机结合起来，促进各类要素双向流动，推动以县城为重要载体的新型城镇化建设，形成城乡融合发展新格局。实施城市更新行动，打造宜居、韧性、智慧城市。充分发挥各地区比较优势，按照主体功能定位，积极融入和服务构建新发展格局。统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展，是中国实现现代化的重要战略。这一战略旨在缩小城乡差距，实现城乡共同繁荣。

点评：新型城镇化是现代化的必由之路，是解决农业、农村、农民问题的重要途径，是推动区域协调发展的有力支撑，是扩大内需和促进产业升级的重要抓手。新型城镇化成为平替房地产的最佳经济体量，将最大力度发展政府和民间投资的能力，是扩大消费最有力的手段。此战略布局有望带动基础设施、房地产、智慧城市等相关行业板块的发展机遇，增强市场对这些领域的长期看好预期。同时，促进要素双向流动将刺激区域经济活力。概念股包括勘设股份、设研院、尤安设计等。

5、据报道，跨域异构算力网络实验验证成果在近日召开的第三届算力网络与数字经济论坛上发布，该项目由中国信通院联合同济大学等多家单位联合开展，旨在探索有效利用跨地域、架构异构的算力资源的方法，构建聚合零散算力资源的人工智能软件基础设施框架，以提高算力资源可用性和利用率，降低算力资源闲置水平，为实现数据要素跨域流动提供技术支撑。传统单一架构的计算资源已难以满足日益增长的计算需求，异构算力成为重要的突破口。

点评：跨域异构算力网络实验成果发布，标志着算力资源整合技术取得重要进展。随着大模型和深度学习的发展，智能算力的需求急剧增加。英特尔、英伟达等厂商纷纷推出基于异构计算的新产品，以应对复杂多样的计算任务。国家政策也在推动算力调度平台的建设，此成果有利于推动人工智能软件基础设施升级，提高数据处理效率。相关企业和行业，如云计算、大数据及AI领域，将面临新的技术革新机遇。概念股包括迪普科技、弘信电子、顺网科技等。

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