老郑说汇︱“特朗普交易”褪色 美元大跌
在特朗普11月初宣布在2024年总统选举中获胜后,美元一度受到“特朗普交易”氛围的推动而表现强劲。然而,本周市场情绪明显转变,关注点转向美国新财长人选。被提名为下任财长的贝森特因主张控制财政赤字而备受关注,这一预期导致美债收益率明显下滑,进而打压美元。
美元指数本周大跌1.60%,收于105.77点,创下三个月来的最大单周跌幅。在此前8周中,美元指数有7周实现上涨,累计涨幅7.04%。因此在调整开始后,短期内跌速较快。
当地时间11月22日,特朗普宣布提名宏观对冲基金Key Square Group负责人贝森特为财长。市场解读为,这意味着特朗普可能倾向于更加保守的经济政策。由于贝森特支持控制政府预算赤字,市场对未来财政紧缩政策的担忧加剧,美国10年期国债收益率应声下跌。公债收益率的下降直接削弱了美元资产的吸引力,美元本周一开盘便跳空下跌,并在接下来的交易中延续了弱势。
此外,本周的其他消息对美元影响较为中性或略偏负面,也增加了美元的下行压力。比如,特朗普周一表示,他将在上任后对加拿大和墨西哥征收25%的关税,对中国加征10%的关税。虽然关税政策可能推高美国通胀,但这一消息对美元的压力有限。市场早已预期特朗普将采取贸易保护措施,而10%的关税水平也远低于他此前扬言的60%。
周二,美联储发布了上次利率会议的纪要,内容略偏鸽派,导致市场对美联储12月降息的预期小幅上升。纪要显示,在11月6日至7日召开的会议上,美联储委员们对通胀缓解表现出信心,并表示如果经济数据符合预期,逐步降息将是合适的。市场目前预计,美联储在12月中旬会议上有63%的概率降息25个基点。
在美联储12月中旬会议之前,唯一可能显著影响美联储降息预期的数据是下周五将公布的11月非农就业报告。市场将密切关注相关数据,以判断美联储下一步行动的方向。
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